信贷快速扩张而引起资金链紧张的银行大佬们终于可以在互持次级债的问题上歇口气。日前，银监会已根据反馈意见，放宽了次级债扣减的时间和限制。记者发现，尽管新规有所放宽，但深发展、浦发、民生等许多银行已开始放弃发行次级债补充资本金的融资渠道，转向定向增发、配股或H股上市等股权融资渠道。
资金链紧张促使新规出台
银行人士认为，此举是多方博弈的结果，监管部门放宽规定是出于信贷平衡增长，保持流动性的大局考虑，是监管部门和银行间的一种妥协。万联证券资深银行分析师李双武分析指出，按照《意见稿》，银行所持有的次级债将一次性被扣除，在今年银行信贷规模创纪录超10万亿的背景下，不仅降低了银行资金充足率的平均水平，更放大了银行对资金的需求。
独立经济学家谢国忠曾表示，银监会此次征求意见稿的出台，将对银行业造成约2000多亿元的资本金缺口，按此计算，或将就此收缩1.5万亿元的规模信贷。
李双武透露，银行压缩下半年的贷款规模甚至“卖贷款”的现象在近两个月非常普遍。这是监管部门所不愿意看到的，新规出台的主要目的就在于保持银行信贷市场的稳定以及充裕的流动性。特别是，银行7月1日以前的次级债仍算在银行附属资本里，缓解了银行间资本压力。
记者发现，其实不少中小银行已开始放弃发行次级债补充资本金的融资渠道，掀起了股权融资热潮。广东科德证券资深分析师王泽辉指出，交叉持有次级债较多的大银行核心资本充足率较高，没有股权融资压力，因此采用股权融资方式仍集中在因信贷投放消耗过多资本金的中小股份制银行。但是，新规将促使商业银行将次级债转让给非银行机构，由于次级债的收益率不是特别高，不排除大银行有可能折价出售，这将会提高银行的财务成本。
流动性不会发生逆转
尽管新规已经有所放宽，但外界仍担心，新规会逆转目前的市场流动性，甚至造成银行四季度压缩贷款规模。对此，交通银行首席经济学家连平认为，这些因素并不会对银行放贷造成过大负面影响。目前金融机构总体存贷比为67%，距离75%的监管标准尚有距离，历史比较也不算高。
连平还建议，积极发展债券融资将有效弥补新规给银行贷款造成的缺口。今年上半年，非金融部门通过发债融资5，864亿元，是去年同期的5倍。2010年，随着债券市场的进一步发展和完善，预计这一趋势将继续，债券融资额将有望超过1.5万亿。因此，明年非金融部门直接融资总额将超过2万亿，对银行贷款将产生一定替代。
各银行纷纷补充资本金
民生银行 H股增发，预计募集资金能在300亿元左右
浦发银行 股东大会通过的股权融资额度为150亿元
招商银行 提高A、H股配股额度，由180亿元提至220亿元
深发展 向平安定向增发100亿元左右